隨著首批基金2010年二季報披露，基金對三季度宏觀經濟的謹慎心態顯露出來，除了按照經濟調整思路配置消費和新興產業之外，二季度被大幅減持的周期性行業重新受寵。
    對宏觀經濟，基金經理普遍保持警惕，多數人對宏觀經濟短期回落有所擔心，進而對A股三季度不大樂觀，震蕩格局成了多數基金經理的判斷。“展望2010年3季度，海外經濟和國內經濟仍處于較為復雜的狀態中。歐洲主權債務危機如何進一步演變，處在諸多兩難抉擇關口下的國內經濟政策如何演變，都值得我們去思索。”易方達投資總監陳志民在二季報中表示，盡管長期中國經濟增長空間很大，但在目前防通脹和結構轉型的政策基調下，需對經濟的快速回落及調控過度保持警惕，同時對調控政策的實施力度也需緊密跟蹤。
    陳志民預計，基于擔心宏觀經濟，3季度市場將處于震蕩過程之中，前期A股市場的大幅下跌使得A股的估值水平接近歷史低位，同時A股和H股的比價也同樣處于歷史低位，A股投資價值凸顯。
    興業投資總監王曉明也較為謹慎，他在興業趨勢二季度報中指出，經濟結構的調整需要時間，投資者對宏觀和微觀的預期調整也需要時間，目前市場結構性的估值壓力依然存在，因此要收縮戰線，更加注重質地，站在中期時間段內耐心尋找股票的投資機會是當前環境下合理的選擇。
    盡管對(dui)三季(ji)度(du)市場整體保持謹慎，看(kan)好(hao)經濟結構調(diao)整機會(hui)的(de)(de)基金(jin)經理仍占多數(shu)，大消費和新(xin)興產(chan)業(ye)仍是不少基金(jin)公(gong)司(si)首選，銀(yin)華、新(xin)華、鵬華和中銀(yin)等公(gong)司(si)紛紛看(kan)好(hao)上述兩大領域。值得注(zhu)意的(de)(de)是，一部分基金(jin)公(gong)司(si)在指出藍(lan)籌股(gu)具備一定安全邊際的(de)(de)同時，表(biao)示看(kan)好(hao)超跌周(zhou)期(qi)股(gu)的(de)(de)投資(zi)機會(hui)，要擇(ze)機增持周(zhou)期(qi)股(gu)，把握好(hao)交易性(xing)機會(hui)，包括易方達、興業(ye)和中銀(yin)紛紛“示好(hao)”周(zhou)期(qi)性(xing)行(xing)業(ye)。