近日，“財富2006尚佳分析師”在(zai)深圳舉行報告(gao)會(hui)，對各自(zi)關(guan)注領域(yu)以及2007年度策略進行了分析討(tao)論。與人民幣升值概念相(xiang)關(guan)的(de)房(fang)地產(chan)、金融，與內需消費(fei)概念密不可分的(de)批發零(ling)售、食品飲料以及在(zai)3G概念驅動下的(de)電信行業成為受關(guan)注的(de)焦點(dian)。

    金融業：券商吸引力超過銀行

    在金融(rong)板(ban)塊囊(nang)括(kuo)銀行、券商、信托上(shang)市(shi)公司后，2007年隨著中國人壽等保險(xian)股(gu)的加入，將使(shi)整個金融(rong)板(ban)塊呈現(xian)百花齊放(fang)的新景象。

    2007年金融(rong)(rong)(rong)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的(de)(de)大背景是(shi)宏(hong)觀(guan)經濟的(de)(de)持續增長和金融(rong)(rong)(rong)改革深化。經濟改革下(xia)企業(ye)(ye)盈利增長和居民收入(ru)消費(fei)提(ti)升，以及金融(rong)(rong)(rong)制(zhi)度改革下(xia)收入(ru)多元化都是(shi)推升金融(rong)(rong)(rong)股(gu)業(ye)(ye)績的(de)(de)驅動因素。國泰君安證券研究員伍永(yong)剛(gang)預計，今(jin)年銀(yin)行(xing)業(ye)(ye)投資(zi)(zi)將主(zhu)要集中于(yu)六大主(zhu)題(ti)，即(ji)人民幣升值、稅(shui)改預期(qi)、金融(rong)(rong)(rong)創(chuang)新(xin)加速(su)業(ye)(ye)務轉型(xing)、外資(zi)(zi)并購(gou)(gou)、銀(yin)行(xing)再融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)以及大市值銀(yin)行(xing)的(de)(de)溢價，尤其可(ke)重點關注外資(zi)(zi)并購(gou)(gou)、金融(rong)(rong)(rong)創(chuang)新(xin)加速(su)業(ye)(ye)務轉型(xing)、再融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)帶(dai)來的(de)(de)機會，其中包括深發(fa)展(zhan)的(de)(de)外資(zi)(zi)并構、招行(xing)和深發(fa)展(zhan)的(de)(de)金融(rong)(rong)(rong)創(chuang)新(xin)、深發(fa)展(zhan)和華夏的(de)(de)再融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)等。

    電信業：敲響“3G元年”鐘聲

    2007年注定(ding)將在我(wo)國(guo)電信(xin)業發(fa)(fa)展史上留下濃(nong)墨(mo)重(zhong)彩的(de)一(yi)筆。外資進入、三大(da)運(yun)營商回歸(gui)A股(gu)等(deng)敏感(gan)話題(ti)，太多(duo)的(de)概念將在今年涌起，而(er)3G的(de)啟(qi)動(dong)以及與之(zhi)(zhi)密切關聯的(de)電信(xin)業重(zhong)組、牌照發(fa)(fa)放，更(geng)將成(cheng)為(wei)其中之(zhi)(zhi)重(zhong)，更(geng)將成(cheng)為(wei)今年攪(jiao)動(dong)資本市場的(de)一(yi)大(da)主題(ti)。

    中(zhong)(zhong)國(guo)政府(fu)承(cheng)諾的為北京奧運會(hui)提供3G服務已進入倒(dao)計時，而根據3G網絡(luo)大約18個(ge)月的組網和調試的周期計算，業內普遍(bian)認為，2007年將成為真正(zheng)意義(yi)上的中(zhong)(zhong)國(guo)3G元年。

    如上(shang)種種跡象(xiang)，意味著(zhu)3G和重(zhong)組將在今年全面啟動(dong)。

    機械業：出口將成最大亮點

    對于2007年(nian)，機械工業仍將(jiang)迎來高(gao)(gao)速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)一(yi)年(nian)。2007年(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)仍將(jiang)維持高(gao)(gao)速(su)的(de)(de)經濟增(zeng)(zeng)長(chang)，預計GDP增(zeng)(zeng)長(chang)在(zai)7%至(zhi)10%之(zhi)間。中(zhong)(zhong)國(guo)高(gao)(gao)速(su)的(de)(de)經濟增(zeng)(zeng)長(chang)必(bi)然拉動(dong)國(guo)內投資(zi)和(he)出口。譬如奧(ao)運(yun)工程、投資(zi)近1.5萬億(yi)高(gao)(gao)速(su)鐵路建(jian)設等等許多不勝(sheng)枚舉的(de)(de)需求都(dou)將(jiang)帶動(dong)中(zhong)(zhong)國(guo)機械工業在(zai)2007年(nian)的(de)(de)高(gao)(gao)速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)。

    出口(kou)(kou)將(jiang)成為機械工程行(xing)業(ye)在(zai)2007年的最大亮(liang)點。 據統(tong)計，2006年前11個月我國工程機械出口(kou)(kou)增速(su)仍達到(dao)60%，比(bi)全行(xing)業(ye)銷售收(shou)入增速(su)仍快(kuai)了近25個百(bai)分點。業(ye)內主要(yao)企業(ye)如桂柳工、三一(yi)、中聯、山推(tui)和合力出口(kou)(kou)保持高速(su)增長態勢，如柳工、三一(yi)在(zai)2006年前11個月出口(kou)(kou)收(shou)入就(jiu)達到(dao)近4億(yi)元，增速(su)均在(zai)100%以上(shang)。

    中國的(de)(de)(de)機械工(gong)業趕上了正在(zai)一(yi)個設施更新換代、城(cheng)市化(hua)的(de)(de)(de)進程進一(yi)步推(tui)進。以及工(gong)業化(hua)進程加速的(de)(de)(de)發展黃(huang)金時(shi)期。看看美(mei)國的(de)(de)(de)歷史，美(mei)國工(gong)業化(hua)進程造就了許多世界五百強企業。我們相信在(zai)相關政策的(de)(de)(de)大力支持下，我國機械工(gong)業將迎來新一(yi)輪黃(huang)金發展時(shi)期。

    消費業：并購將是長期主題

    并(bing)購(gou)將(jiang)是未來一段(duan)時期內行業的(de)長期主題(ti)。2007年消費行業的(de)并(bing)購(gou)話題(ti)依舊是熱點，而(er)通過并(bing)購(gou)快速切(qie)入市場將(jiang)是并(bing)購(gou)的(de)主要(yao)動力。

    2006年消費品(pin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)并(bing)購(gou)(gou)烽(feng)煙不斷，而(er)外(wai)資和行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)龍頭成為(wei)并(bing)購(gou)(gou)大戲中的兩大主角。并(bing)購(gou)(gou)的動力(li)往往來自于行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)經歷周期性(xing)低迷(mi)，例如(ru)前幾年的鋼鐵、電解鋁等行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)，由(you)于產能過(guo)剩(sheng)而(er)導致行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)整體低迷(mi)，從而(er)出現了并(bing)購(gou)(gou)，但(dan)是(shi)對于消費板塊(kuai)來說，更多并(bing)購(gou)(gou)的動力(li)則(ze)是(shi)來自于借助并(bing)購(gou)(gou)快速切入當(dang)地市場。

    消(xiao)費行業(ye)中有(you)相當一部分是屬于(yu)產品銷售(shou)半徑(jing)較小的(de)行業(ye)，例如啤酒。“過(guo)去外資采取(qu)直接(jie)進軍(jun)設廠的(de)方(fang)式(shi)，但大多因為(wei)成(cheng)(cheng)本高(gao)昂而(er)退出。”朱衛華指出，新一輪的(de)外資殺入(ru)消(xiao)費行業(ye)大多改變了策略，轉(zhuan)而(er)采取(qu)通(tong)過(guo)并購(gou)來獲得市(shi)場(chang)。而(er)英(ying)博布魯克收(shou)購(gou)雪津、統一收(shou)購(gou)完達山乳業(ye)等成(cheng)(cheng)功案(an)例已經證明這種方(fang)式(shi)的(de)可(ke)行性，預(yu)計(ji)未來幾(ji)年類似的(de)通(tong)過(guo)并購(gou)進入(ru)市(shi)場(chang)將成(cheng)(cheng)為(wei)外資通(tong)行的(de)方(fang)式(shi)之一。

    房地產業： “調控”難擋資本沖動

    去(qu)年拉(la)動房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)股成(cheng)為中(zhong)國股市中(zhong)堅力量(liang)之一(yi)的一(yi)些誘因(yin)在今年依然成(cheng)為利好(hao)因(yin)素。持續增長的經(jing)濟、充足的真實消費(fei)需求、人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)升(sheng)(sheng)值(zhi)趨勢等因(yin)素決定了房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)業(ye)未來依然處于(yu)景氣階段。人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)升(sheng)(sheng)值(zhi)和資金效應已(yi)成(cheng)為影響房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)板(ban)塊的首要(yao)因(yin)素，如線性回歸模(mo)型顯示，人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)兌美(mei)元每升(sheng)(sheng)值(zhi)1%，房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)指數(shu)超出(chu)上(shang)證指數(shu)的收益率將上(shang)漲18%。人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)升(sheng)(sheng)值(zhi)已(yi)經(jing)對、以及將繼(ji)續對房(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)業(ye)和上(shang)市公司(si)構成(cheng)重大利好(hao)，尤(you)其是主(zhu)流公司(si)。

    在房(fang)地(di)產板塊受(shou)惠于人民幣升(sheng)值的(de)同時(shi)，已從今年起在上市公司率先執行的(de)新(xin)會計(ji)準則(ze)也受(shou)到(dao)業內人士的(de)高度(du)關注。我(wo)國(guo)的(de)新(xin)會計(ji)準則(ze)已基本與(yu)國(guo)際接軌，其中物業重新(xin)估值將使上市公司資產數據(ju)大幅度(du)提升(sheng)。

    鋼鐵業：不確定因素在增加

    新(xin)年(nian)(nian)伊始的國(guo)內(nei)股市(shi)鋼鐵(tie)(tie)板塊整體走強(qiang)，也似(si)乎(hu)預(yu)示(shi)著鋼鐵(tie)(tie)業在今年(nian)(nian)還將有一個好收成。預(yu)計今年(nian)(nian)國(guo)際(ji)國(guo)內(nei)鋼材市(shi)場需求會維持(chi)在較高(gao)水平，但不確定因素(su)也在增(zeng)(zeng)加。2007年(nian)(nian)全球經濟保(bao)持(chi)高(gao)增(zeng)(zeng)長(chang)，但比2006年(nian)(nian)的增(zeng)(zeng)長(chang)勢頭減弱，供求關系將保(bao)持(chi)平衡，明年(nian)(nian)國(guo)內(nei)鋼鐵(tie)(tie)生產的支撐條件(jian)煤、焦(jiao)、電、運總(zong)體趨于平穩。

    當(dang)前，國(guo)(guo)際鋼(gang)市仍然保(bao)持(chi)較高(gao)價(jia)格(ge)(ge)水平，其中(zhong)歐(ou)盟、美(mei)國(guo)(guo)與(yu)中(zhong)國(guo)(guo)差價(jia)較大。上(shang)海鋼(gang)鐵咨詢研究機構MY STEEL分析師認(ren)為，國(guo)(guo)際鋼(gang)市價(jia)格(ge)(ge)水平預計還(huan)將在相當(dang)長的(de)時間內保(bao)持(chi)高(gao)于中(zhong)國(guo)(guo)市場的(de)水平，因此，國(guo)(guo)際市場對中(zhong)國(guo)(guo)鋼(gang)材市場的(de)牽引(yin)作用在2007年不(bu)會消失，這一態勢也不(bu)易發生(sheng)根(gen)本性(xing)改(gai)變。

    對于2007年(nian)(nian)國內鋼材(cai)市場(chang)需(xu)(xu)求預測，羅冰生表示，2007年(nian)(nian)國內市場(chang)需(xu)(xu)求不會(hui)發生太大(da)的變化，需(xu)(xu)求增長(chang)將略低于今(jin)年(nian)(nian)，同時考慮今(jin)年(nian)(nian)消(xiao)化社會(hui)庫存等因素的影響，2007年(nian)(nian)預計需(xu)(xu)求增長(chang)10%或略低一點。

    汽車業：整體上市將成重頭戲

    2007年，資本(ben)市(shi)場的(de)大(da)門將對汽車(che)企業(ye)打開(kai)。而這個契機(ji)將是中(zhong)國汽車(che)業(ye)盈利拐點的(de)出現。

    目前，有整體(ti)上市欲(yu)望的有廣(guang)州汽(qi)(qi)車(che)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)、北汽(qi)(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)、奇瑞汽(qi)(qi)車(che)。2005至2006年，廣(guang)汽(qi)(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)擬赴香港(gang)上市，但由于種種原因未能成(cheng)行。但就目前形勢(shi)看，廣(guang)汽(qi)(qi)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)在(zai)A股上市，較2006年赴港(gang)股賣到更高(gao)的價錢。

    中國汽(qi)(qi)車(che)企(qi)業推動盈利變(bian)化的(de)(de)方式有(you)兩種：一是(shi)(shi)在降(jiang)低成本的(de)(de)情況下，分(fen)享國內汽(qi)(qi)車(che)消(xiao)費的(de)(de)大蛋糕；二是(shi)(shi)走出(chu)國門(men)，與海外同行們競爭(zheng)。目前(qian)，商用車(che)的(de)(de)出(chu)口已令國際(ji)同行們震驚：近年(nian)來，以(yi)宇通客(ke)車(che)、中國重汽(qi)(qi)為代表的(de)(de)中國商用車(che)出(chu)口占中國汽(qi)(qi)車(che)出(chu)口總(zong)量的(de)(de)60%以(yi)上(shang)，專用車(che)和(he)其他(ta)類型的(de)(de)車(che)型出(chu)口占20%左(zuo)右。未(wei)來，以(yi)奇瑞汽(qi)(qi)車(che)、上(shang)汽(qi)(qi)集團為首(shou)的(de)(de)自主品牌(pai)乘用車(che)出(chu)口也將(jiang)令跨國汽(qi)(qi)車(che)巨頭的(de)(de)恐(kong)懼變(bian)為現實(shi)。